Morgan Stanley Wealth Management, in una nota, ha spiegato come la rete sia meno decentralizzata per ethereum rispetto a bitcoin, con i primi 100 indirizzi che detengono il 39% di ether rispetto al solo 14% per bitcoin, hanno scritto gli analisti guidati da Denny Galindo nel rapporto pubblicato il mese scorso.
Ethereum attualmente gode di una quota di mercato dominante nei settori della finanza decentralizzata (DeFi) e dei token non fungibili (NFT), ma questo potrebbe diminuire nel tempo man mano che emergono gli sfidanti, afferma il rapporto, e concorrenti di spicco includono Binance Smart Chain (ora BNB Chain), Solana e Cardano.
DeFi è un termine generico utilizzato per prestiti, trading e altre attività finanziarie svolte su una blockchain, senza utilizzare intermediari tradizionali. Gli NFT sono risorse digitali su una blockchain che rappresentano la proprietà di oggetti virtuali o fisici.
DeFi e NFT, che costituiscono la maggior parte dell'attività su Ethereum, sono soggetti a normative in rapida evoluzione e qualsiasi nuova regola che limiti aree, come la finanza, potrebbe vedere una riduzione della domanda di transazioni sulla rete, ha detto Morgan Stanley.
L'altro grande rischio specifico di ethereum è "blockchain bloat e scalabilità", ha aggiunto. Come piattaforma globale di contratti intelligenti, ethereum ha bisogno di archiviare un'enorme quantità di dati e la rete deve essere più veloce e meno costosa da utilizzare per transazione rispetto ai suoi concorrenti, afferma il rapporto.
La rete ethereum sta crescendo più velocemente di bitcoin e i suoi requisiti di memoria hanno superato quelli di bitcoin in metà del tempo. A meno che non venga modificato, la sua domanda di archiviazione probabilmente supererà le sue risorse, ha aggiunto il rapporto.
"Le elevate commissioni di transazione creano problemi di scalabilità e minacciano la domanda degli utenti", hanno affermato gli analisti, aggiungendo che i costi elevati rendono la piattaforma troppo costosa per le transazioni di piccolo valore.
La volatilità è anche un importante fattore di rischio per ethereum in quanto è stato più volatile del bitcoin, ha spiegato Morgan Stanley, aggiungendo che dal 2018 ethereum è stato circa il 30% più volatile del bitcoin.